湖北日报讯 张敬伟

10月25日，人力资源和社会保障部召开2016年第三季度新闻发布会，人社部新任新闻发言人李忠指出，下一步将启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同，公告第一批养老基金管理机构。

养老保险基金投资运营，按照公众理解，姑且称之为养老金入市——目的是为了保持养老金的增值保值。因为按照现有的稳健方式——购买国债和存款，会造成养老金增值率跑不过通胀率的尴尬情况。社科院数据显示，1993年以来，全国基本养老金年均收益不到2%，而CPI年均复合增长率高达4.8%。23年来，养老金资金池因为贬值而蒸发的高达1300亿元。

在此之前，山东和广东两省和社保基金会进行了入市试点，两省养老金的收益情况证明，养老金市场化投资，远高于买国债和存款的收益。海外经验也可以佐证，社保、医保等带有公益性质的基金，应该采取多元化的增值保值手段，才能更大限度地保障这些社会基金的公共效能。

然而公众也存疑虑。一是收益大风险也高，市场化的风险责任由谁来担负？支持入市者认为养老金入市能够解决养老金亏空的难题，反对者则认为养老金入市也可能立刻带来亏空，导致支付都成问题。二是拿养老金投入不确定性的股市，带给人们的

是心理上的恐惧，担心养

老金投入资本市场会变

得血本无归。公众对养老

金入市的增值保值存在

诘疑，更为关切的是养老金的安全问题。富贵不向险中求，这是普遍的公众心态。当然，这一心态也折射了公众对社会保障制度性不完善的担忧，以及对市场治理缺乏足够的信心。

还有技术层面的原因。一是养老金入市要有委托机构，如果委托机构的上市资质存在问题，或者治理机构不健全，社会公众对其难以监督，也不放心。二是养老金基金池属于属地管理，有些归集到省，有些则在市县，如果归集到省，然后再通过省一级的管理机构和委托机构签订投资运营合同，并非易事。三是资金到位之后，投资机构也需为养老金入市选一个好的行情，而不是随性武断入市。四是以省级养老金资金池入市，也会呈现出多寡不均的市场景象。养老金入市是政策普惠，更应体现市场利益均沾的原则，而不能变成富者愈富贫者更贫的资本游戏。效率和公平该如何平衡？

当然，在制度设计上，已充分考虑到了养老金入市的风险问题，譬如设定入市比例（30%）的限制，制定了更为严格的监管监督机制等等。但市场风险毕竟难以预期，养老金入市虽是大势，但也存在着如何缓释民众焦虑以及何以规避市场风险、确保养老金安全的难题，还需政策面斟酌深思。（来源：湖北日报）